| 項目 | 114年度（千元） | 113年度（千元） | 變動 |
|---|---|---|---|
| 合併營業收入 | 3,258,899 | 3,103,113 | +5.0% |
| 合併銷貨成本 | 3,273,164 | 3,012,602 | +8.6% |
| 合併毛利（損） | (14,265) | 90,511 | 毛利轉負 |
| 合併營業損失 | (570,561) | (436,285) | +30.8% |
| 合併稅前淨損 | (632,874) | (284,140) | +122.7% |
| 歸屬母公司淨損 | (704,221) | (311,553) | +126.1% |
| 每股虧損（元） | ($5.61) | ($2.57) | 擴大118% |
| 項目 | 114年度（千元） | 113年度（千元） |
|---|---|---|
| 營業收入 | 2,526,292 | 2,431,038 |
| 營業毛利 | 119,114 | 109,843 |
| 毛利率 | 4.7% | 4.5% |
| 營業淨利 | 65,014 | 60,943 |
| 權益法認列子公司虧損 | (710,364) | (433,217) |
| 稅前淨損 | (703,259) | (280,306) |
| 本年度淨損 | (704,221) | (311,553) |
| 子公司名稱 | 持股 | 帳面價值（千元） | 當年損益（千元） | 狀態 |
|---|---|---|---|---|
| 蘇州豐川電子科技 | 100% | 1,196,311 | (494,113) | 重虧 |
| 重慶豐川電子科技 | 100% | 75,166 | (209,210) | 重虧 |
| 蘇州濱川精密工業 | 100% | 807,358 | (5,657) | 微虧 |
| 蘇州鉅器機械設備 | 100% | 85,368 | 1,618 | 獲利 |
| 合計 | — | 2,164,203 | (707,362) |
| 項目 | 金額（千元） | 占比 |
|---|---|---|
| 母公司向大陸子公司進貨 | 2,348,989 | 99% |
| 蘇州豐川 | 1,121,007 | 48% |
| 重慶豐川 | 1,041,287 | 44% |
| 蘇州濱川 | 186,354 | 8% |
| 蘇州鉅器 | 341 | <1% |
| 地區 | 114年底非流動資產（千元） | 113年底（千元） |
|---|---|---|
| 台灣 | 86,379 | 82,915 |
| 亞洲（含大陸） | 2,591,807 | 2,666,581 |
| 合計 | 2,678,186 | 2,749,496 |
根據年報分析，大陸廠房虧損的關鍵因素包括：
出售蘇州豐川、重慶豐川等大陸子公司股權或資產
利用既有金屬加工技術，轉向 HVAC / 冷媒管路 / 工業配管市場
| 項目 | 估算金額（千元） | 說明 |
|---|---|---|
| 大陸子公司帳面價值 | 2,164,203 | 含蘇州豐川、重慶豐川等四家 |
| 估計處分價格（六折） | ~1,298,522 | 考慮虧損企業折價 |
| 處分損失 | (865,681) | 帳面與售價差額 |
| 年度止損效果 | +707,362/年 | 不再認列子公司虧損 |
| 處分後母公司淨利預估 | ~65,000/年 | 母公司本業營業利潤 |
| 回收年限 | — | 約 1.2年可回本處分損失 |
| 項目 | 估算金額（千元） | 說明 |
|---|---|---|
| 持續年虧損 | (700,000)/年 | 大陸子公司虧損趨勢 |
| 新業務投資需求 | (100,000~200,000) | 產線改造、模具、認證 |
| 新業務損益兩平時間 | — | 估計 2-3年 |
| 2年後累計額外虧損 | ~(1,500,000) | 含轉型投資 |
| 轉型成功後預估營收 | ~500,000/年 | 分歧管等新業務 |
| 轉型成功後預估毛利率 | 20-25% | 高於現有 3% |
| 評估面向 | 方案A（處分） | 方案B（轉型） |
|---|---|---|
| 短期止損效果 | 極高 ★★★★★ | 無 ★☆☆☆☆ |
| 現金回收/需求 | 回收現金 ★★★★☆ | 需投入資金 ★★☆☆☆ |
| 長期成長性 | 受限 ★★☆☆☆ | 高潛力 ★★★★☆ |
| 執行可行性 | 中 ★★★☆☆ | 中 ★★★☆☆ |
| 客戶關係影響 | 高風險 ★★☆☆☆ | 低風險 ★★★★☆ |
| 財務安全性 | 大幅改善 ★★★★★ | 持續惡化 ★☆☆☆☆ |
| 技術保留 | 流失風險 ★★☆☆☆ | 可累積 ★★★★☆ |
| 綜合分數 | 22 / 35 | 19 / 35 |
綜合財務數據與策略考量，純粹擇一並非最優解。建議採取「選擇性處分 + 聚焦轉型」的混合策略：
第一步（6-12個月）：優先處分重慶豐川
重慶豐川帳面值僅 7,517萬，但年虧損高達 2.09億。投報比最差，應優先出售或關閉。立即減少每年約 2億虧損。
第二步（同步進行）：蘇州豐川瘦身重組
蘇州豐川帳面值 11.96億、年虧 4.94億，為最大虧損源。應大幅縮減產能、裁汰低效產線，保留可支持新業務的核心設備。同步將部分分歧管/快接頭/波紋管產線導入。
第三步（12-24個月）：加速新業務在台灣/蘇州佈局
利用處分重慶豐川回收的資金與止血效果，投入分歧管、快接頭、波紋管等高毛利新產品開發。利用蘇州濱川（微虧）和蘇州鉅器（獲利）作為新業務的大陸生產基地。
第四步（24-36個月）：評估蘇州豐川去留
視重組成效與新業務發展狀況，決定蘇州豐川是否完全處分或轉型為新業務專用廠。